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Rapport sur le Commerce et le Développement, 2009

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Les enseignements de la crise: comment rendre les systèmes financiers plus sûrs et plus viables?

La crise financière la plus grave depuis la Grande dépression, la nationalisation de fait d’une grande partie du système financier des États-Unis et la récession planétaire la plus profonde depuis la Deuxième Guerre mondiale remettent en cause les postulats d’un certain nombre d’économistes sur le fonctionnement actuel de la finance. De nombreux économistes et décideurs considéraient que la titrisation et le modèle «émission et distribution» augmenteraient la résilience du système bancaire, que les contrats d’échange sur risque de crédit (CDS) seraient des instruments utiles de couverture - en allouant les risques à ceux qui étaient les mieux armés pour les supporter - et que l’innovation technologique rendrait le système financier plus efficace et plus stable. Alan Greenspan (2003), Président de la Réserve fédérale, n’a-t-il pas aussi déclaré que: «Même si les avantages et les coûts des produits dérivés continuent de faire l’objet d’un débat animé, le comportement de l’économie et du système financier au cours des dernières années laisse penser que les avantages sont largement supérieurs aux coûts.». Les événements des deux dernières années justifient que l’on révise ces postulats.

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