La relación entre crisis cambiarias y bancarias en países emergentes: Los problemas de información y expectativas

El papel del sistema bancario ha sido clave en la crisis de balanza de pagos de varias economías emergentes. Se pueden destacar tres tipos de modelos en los que se analizan diferentes factores relacionados con las crisis cambiarias recientes. Por norma general, las crisis financieras se deben al menos en parte a problemas de balanza de pagos. La vulnerabilidad financiera hace que se desplome la moneda y deteriore el sistema bancario, generándose así un círculo vicioso. Este trabajo muestra que la estabilidad financiera no está garantizada, especialmente en un sistema financiero globalizado. Los países emergentes tienen que encontrar un equilibrio entre la estabilización económica y la financiera, sin dejar de participar en las nuevas corrientes de capital. La tarea es difícil pero indispensable para evitar episodios como los del pasado y cuya amenaza no parece descartada para el futuro.